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国际贸易中的期货贸易

2018年7月13日  济南资深合同律师   http://www.jnhtthls.cn/
一、期货贸易的定义与特点

期货贸易(futures-trading)是指在期货交易所内,按一定规章制度进行的期货合同的买卖。

期货交易所是期货贸易的场所,目前期货交易所已遍布世界各地,其中交易量比较大的有:美国芝加哥商品交易所、芝加哥商业交易所、纽约商品交易所、纽约商业交易所、伦敦金属交易所、东京工业品交易所、东京谷物交易所、香港期货交易所、新加坡国际金融交易所等,交易的商品涉及农副产品、有色金属、贵金属、金融产品等。

就商品期货贸易而言,交易的品种基本属于供求量较大、价格变动频繁的初级产品,如:谷物、棉花、食堂、咖啡、可可、油料、活牲畜、木材、有色金属、原油以及贵金属等。

与现货贸易相比较,期货贸易具有以下特点:

(一)以标准期货合同为交易标的

(二)只能在期货交易所进行交易

(三)交易的目的和履约方式不同

(四)有特殊的清算制度

(五)有严格的保证金制度

二、期货贸易的方式

商品期货贸易主要有两大类:以转移价格风险为目的的套期保值业务和以盈利为目的的投机交易。

(一)套期保值(hedging)

套期保值是期货市场交易者将期货交易与现货交易结合起来进行的一种市场行为。由于同一种商品的实际货物市场价格和期货市场价格的变化趋势基本上是一致的,涨时俱涨,跌时俱跌,套期保值者可在购入现货的同时,在期货市场上出售期货,或在出售现货的同时买入期货,这样必然出现一亏一赢的情况,盈亏相抵,可以转移现货价格变动的风险。

1.卖期保值(sellinghedge)

是指套期保值者根据现货交易情况,现在期货市场上卖出期货合同,然后再买进以平仓的做法。通常生产商在购进产品待售时,或加工商在采购原料时,为防止日后价格下跌带来损失,会采用卖期保值的做法。

2.买期保值(buying-hedge)

与卖期保值相反,买期保值是指套期保值者根据现货交易情况,先在期货市场上买入期货合同,然后再卖出期货合同进行平仓。这种做法是为了避免现货市场价格上涨带来的损失。

(二)投机(speculation)

从事期货贸易的除了套期保值者外,更多的是投机者(speculator)。投机者在期货市场上通过“买空卖空”或“卖空买空”,希望以较小的资金来博取利润。与套期保值者相反,投机者愿意承担价格变动的风险,一旦预测期货价格将上涨,投机者就会买进期货合同(“卖空”或“多头”);一旦预测期货价格将下跌,就会卖出期货合同(“卖空”或“空头”),待价格与自己预料的方向变化一致时,再抓住机会进行对冲。


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律师: 樊旭 [济南]
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